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周期股系列介绍:钕铁硼行业龙头000970(中科三环)

作者:千赢国际  来源:千赢国际  时间:2019-10-02 11:02  点击:


  从图表我们可以看出,公司近10年一直处于盈利状态,营业收入相对比较稳定在一个区间内运行,这主要是因为这么多年公司产能没有太大变化,营业收入主要是因为产量的增加和价格的上涨,公司业绩和稀土价格呈正相关,2011年稀土价格大涨时公司盈利最好。

  从图表看出公司产品应用广泛,且应用后对下游产品的性能和经济效果提升明显,钕铁硼在未来10到20年是没有可替代的产品。

  1、公司货币资金10.2亿,银行短期借款2.92亿,长期借款为0,总负债为10.5亿,货币资金能覆盖总负债,公司财务状况良好

  3、公司2018年财务费用较2017年少了1.1亿,如果财务费用和2017年相当,公司营业利润将同比下降30%

  4、公司所得税比例居然为25%,公司不是高新技术企业,这个有点奇怪,未来应该可操作

  目前公司所处行业处于低谷期,公司2018年毛利率不到20%,处于历史较低水平。在稀土永磁行业,公司优势还是比较明显的,而公司主要产品又处于永磁行业未来几年主要增长点(汽车电机用),我们有理由相信在行业供需反转时公司会是最大受益者。公司各项费用相对比较固定,净利率的提升应该会大于毛利率的提升,随着供求关系的改变,我们相信公司能做到35%到40%的毛利,净利率可做到15%甚至20%以上,届时公司净利润超过10亿是有可能的,值得重点关注。

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